云財(cái)經(jīng)訊，中信證券研報(bào)指出，粘膠短纖是三大紡織纖維之一，兼具合成和天然纖維的優(yōu)勢(shì)。從供給端看，行業(yè)經(jīng)歷兩輪擴(kuò)產(chǎn)后，景氣承壓加速洗牌，CR3從2017年的24%上升至2023年的71%，未來(lái)兩年也不會(huì)新增產(chǎn)能。此外，紙漿超千萬(wàn)噸在建產(chǎn)能投放將壓制溶解漿價(jià)格，粘膠短纖成本端料將保持平穩(wěn)運(yùn)行。 需求端，國(guó)內(nèi)外紡服市場(chǎng)庫(kù)存在2023年第一季度達(dá)到高點(diǎn)，預(yù)計(jì)將逐步進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)階段。此外，無(wú)紡布等新興下游需求也將助推行業(yè)景氣上行?？紤]到目前行業(yè)高開(kāi)工、低庫(kù)存的狀況，我們建議把握粘膠短纖行業(yè)的投資機(jī)遇。