云財(cái)經(jīng)訊，巨化股份(600160)預(yù)計(jì)1H25盈利同比增長(zhǎng)136%到155%，業(yè)績(jī)符合預(yù)期。兼顧盈利預(yù)測(cè)調(diào)整與業(yè)績(jī)兌現(xiàn)后的估值回歸效應(yīng)，上調(diào)目標(biāo)價(jià)至36.3元，維持“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。新裝空調(diào)旺季已過，但制冷劑的維修需求、滅火劑需求等正在逐步進(jìn)入旺季。制冷劑品種間盈利能力差距顯著收窄，小品種制冷劑在1H25明顯補(bǔ)漲，后續(xù)制冷劑業(yè)務(wù)的盈利有望持續(xù)釋放。制冷劑“剛需消費(fèi)品”屬性與全球“特許經(jīng)營(yíng)”商業(yè)模式的逐步形成，中長(zhǎng)期來(lái)看制冷劑價(jià)格仍有較為充裕的上行空間。