云財(cái)經(jīng)訊，中信證券研報(bào)稱(chēng)，年初的躁動(dòng)緣于跨年踏空資金的集中密集入場(chǎng)，“人心思漲”是大背景，一些前期謹(jǐn)慎資金的追漲加速了行情演繹，但躁動(dòng)主要發(fā)生在主題板塊以及量化影響較大的小票，而非配置型資金布倉(cāng)方向。從當(dāng)前的量?jī)r(jià)和風(fēng)偏指標(biāo)來(lái)看，短期市場(chǎng)熱度偏高，但情緒指標(biāo)還沒(méi)有轉(zhuǎn)弱跡象，預(yù)計(jì)主題、小票輪動(dòng)的震蕩上行格局可能還會(huì)延續(xù)到兩會(huì)前后，直至內(nèi)需預(yù)期的上修，市場(chǎng)才會(huì)回到基本面驅(qū)動(dòng)狀態(tài)。不過(guò)，拋開(kāi)短期的市場(chǎng)躁動(dòng)，站在全年維度，真正具備持續(xù)入場(chǎng)體量的配置型資金今年對(duì)權(quán)益組合降低波動(dòng)的訴求是更高的，需要考慮的是這部分可持續(xù)的“大錢(qián)”(而不是年初踏空資金)會(huì)持續(xù)流向的方向。在配置上，建議資源和傳統(tǒng)制造定價(jià)權(quán)提升邏輯打底，增配非銀金融，兼顧反共識(shí)品種降低組合波動(dòng)。