大華繼顯：下調(diào)小鵬汽車目標(biāo)價至125港元 研發(fā)支出激增抵銷交付增長動能
2026-01-14 14:13
來源: 云財經(jīng)
影響力評估指數(shù)：23.72
云財經(jīng)訊，大華繼顯發(fā)表報告指，小鵬汽車為2026年設(shè)定了55萬至60萬輛的交付目標(biāo)(同比增長28-40%)，此目標(biāo)基于強(qiáng)勁的產(chǎn)品陣容及出口量翻倍，高于該行的預(yù)估。由于先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)、自動駕駛出租車及人形機(jī)器人等新項目投入，2026年研發(fā)支出可能增加至超過100億元。該行維持小鵬2025年凈虧損預(yù)測為14.81億元，這意味著第四季凈利潤預(yù)測為4200萬元，而市場共識預(yù)測為1億元。基于更高的研發(fā)支出，該行下調(diào)小鵬2026及2027年凈利潤預(yù)測39%及6%；維持“買入”評級，目標(biāo)價從145港元下調(diào)至125港元。
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