云財經(jīng)訊，中信證券研報稱，央行下調(diào)各類再貸款工具利率25bps，但該舉措并非傳統(tǒng)意義上的逆回購利率或LPR降息，而是通過結(jié)構(gòu)性工具定向發(fā)力。我們認為，此舉有利于提升銀行投放積極性、促進信貸平穩(wěn)增長，并在一定程度上緩解銀行息差壓力。與此同時，央行同步推進再貸款工具擴容與機制創(chuàng)新，通過“量的擴張+向的引導(dǎo)”雙重作用，持續(xù)強化對重點領(lǐng)域的定向支持，有助于推動信貸結(jié)構(gòu)向科技、綠色、普惠、養(yǎng)老和數(shù)字等方向優(yōu)化。在總量政策層面，央行表示今年降準(zhǔn)降息仍有一定空間，但在出口景氣延續(xù)、短期經(jīng)濟動能尚可的背景下，我們預(yù)計短期政策加碼將保持克制，全年逆回購利率降息幅度或為10bps。匯率方面，央行延續(xù)“在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定”的政策主基調(diào)，我們認為短期內(nèi)政策重心仍在防范匯率超調(diào)、完善預(yù)期管理和提升企業(yè)匯率避險能力，而非通過匯率調(diào)整獲取貿(mào)易競爭優(yōu)勢。