上海2026年1月22日 /美通社/ -- 以下報(bào)道來(lái)自海峽導(dǎo)報(bào)：

2025年末，隨著摩爾線(xiàn)程、沐曦股份在科創(chuàng)板上市后股價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勁，及2026年初壁仞科技成功登陸港股，國(guó)產(chǎn)高端GPU領(lǐng)軍企業(yè)集群加速對(duì)接資本市場(chǎng)。如今，"國(guó)產(chǎn)GPU四小龍"陣營(yíng)的最后一塊關(guān)鍵拼圖即將就位 —— 上海燧原科技股份有限公司的科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)已于1月22日獲證監(jiān)會(huì)受理，標(biāo)志著其上市進(jìn)程進(jìn)入沖刺階段，這家估值達(dá)205億元的獨(dú)角獸企業(yè)有望在二級(jí)市場(chǎng)再引關(guān)注。

隨著燧原科技上市進(jìn)程推進(jìn)，其背后的企業(yè)與資本也浮出水面。燧原科技背靠騰訊這棵"參天大樹(shù)"，更有國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金二期(國(guó)家大基金二期)的入股，股東囊括了紅點(diǎn)中國(guó)等國(guó)內(nèi)知名資本。

擁有"硅谷基因"，打造獨(dú)特的技術(shù)路線(xiàn)

燧原科技于2018年3月在上海成立，該公司自研迭代了四代架構(gòu)5款云端AI芯片，構(gòu)建了覆蓋AI芯片、AI加速卡及模組、智算系統(tǒng)及集群和AI計(jì)算及編程軟件平臺(tái)的產(chǎn)品體系。燧原科技專(zhuān)注于算力AI訓(xùn)練與推理芯片研發(fā)，產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于云計(jì)算、自動(dòng)駕駛及大模型訓(xùn)練等場(chǎng)景。目前，燧原科技已躋身國(guó)產(chǎn)GPU第一梯隊(duì)，與摩爾線(xiàn)程、沐曦股份、壁仞科技被業(yè)界視為國(guó)產(chǎn)GPU第一梯隊(duì)的代表，合稱(chēng)"國(guó)產(chǎn)GPU四小龍"。

公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力植根于其核心團(tuán)隊(duì)的深厚產(chǎn)業(yè)背景。創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO趙立東畢業(yè)于清華大學(xué)無(wú)線(xiàn)通信系，曾在硅谷的半導(dǎo)體芯片行業(yè)工作超過(guò)二十年，2007年至2014年就職于AMD(美國(guó)超威半導(dǎo)體公司)，負(fù)責(zé)CPU/APU產(chǎn)品規(guī)劃和多個(gè)相關(guān)核心IP的研發(fā)，并參與成立中國(guó)研發(fā)中心。2014年12月加入紫光集團(tuán)擔(dān)任副總裁，主管半導(dǎo)體投資相關(guān)工作。聯(lián)合創(chuàng)始人兼COO張亞林也曾在AMD工作11年，帶領(lǐng)AMD上海研發(fā)中心成功開(kāi)發(fā)并量產(chǎn)多顆旗艦處理器?？梢哉f(shuō)，從核心團(tuán)隊(duì)來(lái)看，燧原科技具有純正的"硅谷基因"，這也為公司奠定了堅(jiān)實(shí)的技術(shù)與工程基礎(chǔ)。

在技術(shù)路徑選擇上，燧原科技采取了差異化競(jìng)爭(zhēng)策略。燧原科技的最大亮點(diǎn)之一是其技術(shù)路線(xiàn)，公司避開(kāi)與英偉達(dá)通用生態(tài)正面競(jìng)爭(zhēng)的GPGPU路線(xiàn)，而是選擇ASIC(專(zhuān)用集成電路)路線(xiàn)。這種"專(zhuān)芯專(zhuān)用"的策略，使其在云端AI算力的高能效比上建立獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，率先跨越從PPT到大規(guī)模商業(yè)化落地的"死亡之谷"。

IPO進(jìn)程迅速，商業(yè)化落地規(guī)模顯著

燧原科技的上市進(jìn)程推進(jìn)迅速。公司于2025年8月正式啟動(dòng)A股IPO輔導(dǎo)，2026年1月1日完成上市輔導(dǎo)驗(yàn)收，僅22天后IPO申請(qǐng)即獲受理，進(jìn)展迅速。

燧原科技即將沖刺A股，其未來(lái)表現(xiàn)如何還不得而知，但從摩爾線(xiàn)程、沐曦股份等表現(xiàn)來(lái)看，燧原科技或?qū)⒃僖淮我Y本市場(chǎng)。

2025年12月，號(hào)稱(chēng)"國(guó)產(chǎn)GPU第一股"的摩爾線(xiàn)程上市首日股價(jià)漲超4倍，12月11日收盤(pán)價(jià)超過(guò)900元/股，首日漲幅高達(dá)425%，遠(yuǎn)超114.28元/股的發(fā)行價(jià)。隨后，沐曦股份上市首日股價(jià)暴漲約700%，市值突破3000億元，當(dāng)時(shí)，投資者中一簽浮盈最高接近40萬(wàn)元，更是刷新近十年來(lái)A股上市首日單簽盈利紀(jì)錄。

2026年伊始，這一熱潮延伸至港股。壁仞科技于1月2日上市亮相。發(fā)行價(jià)為19.60港元/股，上市首日開(kāi)盤(pán)即大漲82.14%，收盤(pán)報(bào)34.46港元/股，漲幅75.82%，總市值一度超過(guò)1000億港元。

褪去資本市場(chǎng)的估值光環(huán)，回歸商業(yè)本質(zhì)，營(yíng)收規(guī)模與訂單量才是檢驗(yàn)硬科技企業(yè)成色的試金石，商業(yè)化進(jìn)展或許才是大家更為關(guān)心的。

目前，燧原科技的芯片已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的商業(yè)化落地，如燧原S60產(chǎn)品自2024年下半年量產(chǎn)后，累計(jì)在手訂單超10萬(wàn)片，在國(guó)產(chǎn)AI加速卡落地規(guī)模方面列第一梯隊(duì)，其商業(yè)變現(xiàn)能力值得期待。值得一提的是，廈門(mén)一家上市公司弘信電子就曾向燧原科技采購(gòu)高達(dá)9152片芯片。

背靠騰訊"大樹(shù)"，"朋友圈"實(shí)力雄厚

翻開(kāi)燧原科技的股東名冊(cè)，其背后的資本可謂實(shí)力雄厚，給市場(chǎng)的想象力更加充足。

燧原科技背靠騰訊這棵"參天大樹(shù)"，公開(kāi)資料顯示，騰訊是燧原科技第一大機(jī)構(gòu)股東，持股約20.49%，連續(xù)6輪融資重金押注，更將AI嵌入了廣告、游戲、金融等核心業(yè)務(wù)。目前，燧原科技的芯片已廣泛支持騰訊會(huì)議、OCR文字識(shí)別等高頻場(chǎng)景，成為其內(nèi)部算力基礎(chǔ)設(shè)施的重要補(bǔ)充。燧原科技的"朋友圈"也十分廣泛，國(guó)家大基金二期持股約4.32%，燧原科技也是目前國(guó)內(nèi)唯一獲得國(guó)家大基金直接持股的AI芯片企業(yè)，凸顯了其國(guó)家戰(zhàn)略層面的重要性。此外，紅點(diǎn)中國(guó)、武岳峰資本、真格基金、春華資本、CPE中信產(chǎn)業(yè)基金等一眾知名市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)，以及上海國(guó)方、上海國(guó)投等國(guó)資力量悉數(shù)在列。

不僅如此，國(guó)內(nèi)知名的修圖軟件巨頭 —— 來(lái)自廈門(mén)的港股上市美圖公司也是燧原科技的戰(zhàn)略投資人持有后者約1.31%的股份。事實(shí)上，美圖與燧原科技還有更具體的合作，2025年春節(jié)期間，美圖在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)集中上線(xiàn)"AI換裝"功能，用戶(hù)訪問(wèn)與圖片生成請(qǐng)求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)。這種典型的高并發(fā)、短時(shí)峰值推理負(fù)載，正是由燧原科技的智算集群提供支撐，驗(yàn)證了其在真實(shí)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用中的穩(wěn)定性。

A股的不少上市公司也通過(guò)關(guān)聯(lián)企業(yè)投資入股了燧原科技。其中，成都的上市公司博瑞傳播于2022年出資5000萬(wàn)元通過(guò)投資干杯基金二期間接持股燧原科技，廈門(mén)的上市公司弘信電子的集團(tuán)母公司"弘信創(chuàng)業(yè)工場(chǎng)"通過(guò)旗下云創(chuàng)智算基金對(duì)燧原科技進(jìn)行多次投資，目前持股1.6631%。

此外，A股也不乏與燧原科技展開(kāi)深度合作的上市公司。其中，弘信電子就曾與燧原科技簽訂戰(zhàn)略合作全面升級(jí)協(xié)議，在算力卡制造、服務(wù)器供應(yīng)等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)深度綁定。而就在不久前，上市公司浩瀚深度官宣與燧原科技簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將共建聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，發(fā)布金融智能體服務(wù)一體機(jī)，致力以數(shù)字員工全面替代人力及關(guān)鍵字檢索類(lèi)客服。

隨著IPO進(jìn)程的推進(jìn)，燧原科技能否延續(xù)此前同業(yè)公司的市場(chǎng)熱度，其長(zhǎng)期投資價(jià)值與產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力將接受資本市場(chǎng)的進(jìn)一步檢驗(yàn)。

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