1月22日，以嶺藥業(yè)發(fā)布2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，歸母凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)均達(dá)到12億元至13億元，基本每股收益提升至0.72元/股至0.78元/股。

　　對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，公告表示，2025年是公司“七五”規(guī)劃的攻堅(jiān)之年，面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)壓力，公司管理層保持戰(zhàn)略定力，著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，外拓市場(chǎng)，內(nèi)抓管理，營(yíng)業(yè)收入同比實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。同時(shí)，公司全面強(qiáng)化預(yù)算管理，建立全鏈條成本控制體系，實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效，利潤(rùn)率水平提升明顯。

　　業(yè)績(jī)的顯著改善，離不開公司對(duì)研發(fā)創(chuàng)新的投入與專利中藥產(chǎn)品線的持續(xù)優(yōu)化。據(jù)披露，2025年前三季度研發(fā)費(fèi)用5.44億元，營(yíng)收占比達(dá)9.27%，在中藥行業(yè)中位居前列。通過(guò)扎實(shí)的循證醫(yī)學(xué)研究，公司核心產(chǎn)品芪藶強(qiáng)心膠囊、通心絡(luò)膠囊等已獲得國(guó)際權(quán)威醫(yī)學(xué)期刊的驗(yàn)證，為產(chǎn)品市場(chǎng)推廣提供了強(qiáng)有力的科學(xué)支撐。芪藶強(qiáng)心膠囊相關(guān)研究發(fā)表于《自然·醫(yī)學(xué)》，證實(shí)其在標(biāo)準(zhǔn)治療基礎(chǔ)上加用可顯著降低心衰患者主要不良心血管事件發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)22%;通心絡(luò)膠囊相關(guān)研究發(fā)表于《JAMA》，為急性心肌梗死治療提供了新選擇。

　　持續(xù)研發(fā)投入支撐下，公司在專利中藥領(lǐng)域也正孕育出新的潛力大單品。據(jù)此前中報(bào)披露，以八子補(bǔ)腎膠囊為代表的其他專利產(chǎn)品銷售額增長(zhǎng)明顯，八子補(bǔ)腎膠囊已成為OTC銷售額過(guò)億的大單品，為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新動(dòng)力。

　　不僅限于專利中藥，近年來(lái)公司積極拓展化生藥領(lǐng)域，已有多個(gè)創(chuàng)新藥品種進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。而與業(yè)績(jī)預(yù)告同步，公司披露子公司以嶺萬(wàn)洲研發(fā)的化藥2.1類、2.2類新藥苯胺洛芬注射液近日獲批上市，成為公司首個(gè)獲批上市的化藥專利新藥。公告指出，苯胺洛芬注射液(商品名：萬(wàn)舒安)，屬于非甾體類鎮(zhèn)痛抗炎藥，主要用于腹部開放與腹腔鏡手術(shù)以及胸腔鏡手術(shù)的術(shù)后鎮(zhèn)痛。而據(jù)《腹部手術(shù)圍手術(shù)期疼痛管理指南(2025版)》，非甾體抗炎藥是圍手術(shù)期多模式鎮(zhèn)痛的重要組成部分。苯胺洛芬注射液的獲批上市，將為臨床術(shù)后鎮(zhèn)痛提供新的治療選擇。

　　公司表示，本次苯胺洛芬注射液獲得注冊(cè)批件，標(biāo)志著以嶺萬(wàn)洲具備了在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售該產(chǎn)品的資格，豐富了公司的化藥產(chǎn)品管線，將對(duì)公司拓展化藥市場(chǎng)帶來(lái)積極的影響。

　　公司自身扎實(shí)的業(yè)務(wù)與產(chǎn)品布局無(wú)疑是業(yè)績(jī)韌性的主要來(lái)源，而值得一提的是，在行業(yè)層面，2025年以來(lái)中藥材價(jià)格的持續(xù)回落，也支撐了公司良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，中藥材綜合200價(jià)格指數(shù)自2024年7月觸及近3600點(diǎn)的高點(diǎn)以來(lái)持續(xù)回調(diào)，至2026年1月18日已跌至2556點(diǎn)，回落至2021年初水平。隨著中藥材價(jià)格回歸理性，中藥企業(yè)成本壓力也將充分緩解，有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

　　值得關(guān)注的是，以嶺藥業(yè)的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)持續(xù)改善早已得到賣方機(jī)構(gòu)的關(guān)注。據(jù)已發(fā)布研報(bào)，國(guó)投證券分析師表示，以嶺藥業(yè)是國(guó)內(nèi)研發(fā)能力和銷售能力領(lǐng)先的中藥創(chuàng)新龍頭，同時(shí)戰(zhàn)略性布局化藥及大健康產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)力，認(rèn)為應(yīng)該給予一定的估值溢價(jià);中金公司也給予公司跑贏行業(yè)的評(píng)級(jí)，認(rèn)為公司有望憑借創(chuàng)新中藥和化生藥產(chǎn)品的銷售放量，推動(dòng)業(yè)績(jī)穩(wěn)健增長(zhǎng)。

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