云財經(jīng)訊，星展銀行高級經(jīng)濟學家Ma Tieying指出，日本央行在管理利率、資本流動及匯率方面正面臨困境。若央行維持短期利率不變，同時通過國債市場干預穩(wěn)定長期收益率，則可能需要容忍日元新一輪貶值。因此，穩(wěn)定日元匯率的主要責任仍將落在日本財務省肩上。日本央行似乎已準備通過增加購債等政策工具介入國債市場以穩(wěn)定局勢。市場還存在自動穩(wěn)定機制：若日本國債收益率突破3%，其對日本的銀行及保險機構的吸引力將超過美債，從而推動資金回流本土債券市場，這可能有助于支撐日元。日本央行最早可能在4月加息，但也可能推遲至6月或7月行動。