云財經(jīng)訊，中金公司(601995)研報表示，美聯(lián)儲在1月會議上維持利率不變，符合市場預(yù)期。理事沃勒投下反對票，或與其希望被提名為下一任美聯(lián)儲主席有關(guān)。貨幣政策聲明稱“失業(yè)率已趨于穩(wěn)定”，鮑威爾表示貨幣政策“處于合適位置”，顯示短期內(nèi)再次降息的門檻提高。除此之外，鮑威爾并未提供太多指引，他也回避了其它與利率制定不相干的問題。我們認(rèn)為美聯(lián)儲在2026年仍有望降息兩次，但首次降息或推遲至第二季度。美國經(jīng)濟(jì)的核心問題并非增長不足，而在于收入分配不平衡和普通家庭的可負(fù)擔(dān)壓力。這類結(jié)構(gòu)性問題并非單靠貨幣就能解決，反而可能推動政府采取更多非市場化的干預(yù)性政策，來回應(yīng)選民的關(guān)切。