云財經(jīng)訊，近期，A股商業(yè)航天、有色金屬等熱門板塊進(jìn)入寬幅震蕩階段。部分相關(guān)主題的場外指數(shù)基金凈值走出了過山車的架勢，而且相比標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差也出現(xiàn)了明顯放大跡象。目前，已有場外衛(wèi)星主題指數(shù)基金管理人主動采取措施，暫停100萬元以上的大額申購。急漲急跌的板塊行情，極大地提高了場外相關(guān)指數(shù)基金的管理難度。業(yè)內(nèi)人士透露，資金集中進(jìn)出可能使得指數(shù)成分股流動性驟變，出現(xiàn)買不進(jìn)去或者買進(jìn)去但與指數(shù)權(quán)重差別較大的問題，導(dǎo)致管理人難以通過調(diào)倉和再平衡來控制跟蹤誤差；而且投資者頻繁申贖既增加了基金組合的現(xiàn)金管理壓力，又容易形成“高位接盤、低位砍倉”的負(fù)反饋循環(huán)。由于場外基金的申贖機(jī)制具有滯后性，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)提示，在板塊劇烈波動階段，控制跟蹤誤差的核心在于精細(xì)化運作與紀(jì)律化執(zhí)行，建立起多維度的預(yù)防與應(yīng)對機(jī)制。例如，采用分批建倉、算法交易等方式降低沖擊成本，優(yōu)先配置高流動性、權(quán)重占比高的核心標(biāo)的，根據(jù)行情波動幅度與申贖預(yù)期動態(tài)調(diào)整現(xiàn)金比例等。