云財經(jīng)訊，摩根大通發(fā)表研報指，對老鋪黃金的春節(jié)消費表現(xiàn)比市場更為樂觀，原因是品牌權(quán)益提升、新產(chǎn)品推出、吸引新客戶、現(xiàn)有客戶重復(fù)購買及金價走勢有利。集團(tuán)表現(xiàn)穩(wěn)健下，應(yīng)能緩解投資者對近期高基數(shù)效應(yīng)及金價波動下對消費者行為的擔(dān)憂。認(rèn)為其憑借系統(tǒng)性發(fā)展策略(如門店擴張審慎、直銷模式及由精選/培訓(xùn)團(tuán)隊提供的差異化服務(wù)質(zhì)量)最能從體驗式增長中獲益。該行將老鋪2025至2027年的盈利預(yù)測上調(diào)1%至7%，預(yù)計其在今年實現(xiàn)49%的按年盈利增長；預(yù)測老鋪在2025至2027年將實現(xiàn)銷售額、凈利潤年均復(fù)合增長率達(dá)77%、82%；而老鋪下一次漲價可能在2月底左右。摩通將老鋪估值期限延展至2026年12月，并維持以現(xiàn)金流量折現(xiàn)法予目標(biāo)價1296港元，評級“增持”，為該行在中國消費板塊的首選，潛在的短期催化劑包括：1月、2月春節(jié)期間零售銷售表現(xiàn)；產(chǎn)品價格上漲即將來臨，及海外擴張。