云財(cái)經(jīng)訊，盡管受到美國關(guān)稅沖擊，日本經(jīng)濟(jì)在 2025 年第四季度恢復(fù)增長，為日本央行繼續(xù)加息提供了空間。這一復(fù)蘇對(duì)政策制定者而言是可喜消息。他們多年來一直致力于推動(dòng)日本經(jīng)濟(jì)擺脫長期停滯、實(shí)現(xiàn)復(fù)蘇。日本政府周一公布的初步數(shù)據(jù)顯示，2025 年 10—12 月當(dāng)季，實(shí)際 GDP 環(huán)比增長 0.1%。日本經(jīng)濟(jì)前一季度為環(huán)比萎縮 0.7%；數(shù)據(jù)機(jī)構(gòu) Quick 調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值為增長 0.4%。按年率計(jì)算，當(dāng)季經(jīng)濟(jì)增長 0.2%。結(jié)果顯示，日本抵御美國關(guān)稅沖擊的表現(xiàn)好于預(yù)期。出口環(huán)比下降 0.3%，遠(yuǎn)低于上一季度 1.4% 的跌幅。國內(nèi)方面，資本支出環(huán)比微增 0.2%，個(gè)人消費(fèi)環(huán)比增長 0.1%。這一積極數(shù)據(jù)大概率會(huì)增強(qiáng)日本央行對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，即便全球環(huán)境仍不穩(wěn)定，也為央行進(jìn)一步收緊貨幣政策敞開了大門。不過，在本月早些時(shí)候首相高市早苗率領(lǐng)其政黨贏得大選大勝后，央行可能需要在貨幣政策與財(cái)政政策之間進(jìn)行微妙平衡。盡管數(shù)據(jù)支持首相以增長為導(dǎo)向的刺激政策，但高市早苗憑借強(qiáng)勢授權(quán)推行擴(kuò)張性政策(包括食品稅免稅期)，可能會(huì)使央行管理通脹的工作變得更加復(fù)雜。