云財(cái)經(jīng)訊，中信證券研報(bào)指出，2月20日美國(guó)最高法院判定基于《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法案》(IEEPA)征收關(guān)稅為非法，此裁決影響特朗普對(duì)于各國(guó)征收的對(duì)等關(guān)稅，以及特朗普對(duì)加拿大、中國(guó)和墨西哥征收的芬太尼關(guān)稅。特朗普2月20日基于122條款簽署的新10%全面關(guān)稅，并在21日表示會(huì)將提升關(guān)稅至15%，再次增加了美國(guó)關(guān)稅政策的不確定性。截至2026年2月21日，除了特朗普基于232等條款對(duì)于產(chǎn)業(yè)加征的關(guān)稅，美國(guó)對(duì)華增量關(guān)稅僅剩10%(后續(xù)有提升至15%的可能性)。展望2026年全年，近期美國(guó)關(guān)稅政策的波動(dòng)對(duì)于我國(guó)出口的影響或相對(duì)有限。