云財經(jīng)訊，華西證券(002926)研報表示，近期中國AI大模型迎來“春節(jié)檔”爆發(fā)，技術(shù)趨勢已從通用聊天工具全面轉(zhuǎn)向垂直生產(chǎn)力工具與真實Agent落地，重點體現(xiàn)在工業(yè)級的視頻生成(如Seedance 2.0的多模態(tài)敘事與音畫同步)、工程級編程(如智譜GLM-5的跨文件重構(gòu)與系統(tǒng)工程能力)以及消費辦公場景。當(dāng)前時點，面臨近期的流動性擔(dān)憂以及海外OpenAI資本開支預(yù)期的變化，反映市場對于當(dāng)前AI發(fā)展逐漸聚焦于成本效益比率，預(yù)計市場仍將保持震蕩，板塊建議相對謹(jǐn)慎，中性配置。目前AI發(fā)展階段仍處于Scale up和Scale out的關(guān)鍵加速期，伴隨相關(guān)算力芯片的供應(yīng)體系逐漸豐富，應(yīng)用發(fā)展對于token需求量仍在加速增加，相關(guān)底層算力基建仍然還在擴(kuò)張期。仍堅定看好Scale up的柜內(nèi)光升級，電源、液冷等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域向國產(chǎn)廠商升級機(jī)遇，國產(chǎn)算力包括芯片、交換機(jī)、服務(wù)器等需求放量，以及CSP廠商資本開支加速帶來的算力租賃和AIDC相關(guān)市場機(jī)遇。